Hva er MiFID II og hvorfor det er viktig for din virksomhet
Markets in Financial Instruments Directive, kjent som MiFID II, er et EU-lovgivningsrammeverk som regulerer handel med finansielle instrumenter på EU-markeder. Det trådte i kraft 3. januar 2018, sammen med den direkte anvendelige Markets in Financial Instruments Regulation (MiFIR).
MiFID II har som mål å øke åpenheten i finansmarkedene og styrke investorbeskyttelsen. For å oppnå dette krever rammeverket klar og utvetydig identifikasjon av hver part som er involvert i en transaksjon. Nærmere bestemt må hver juridisk enhet som deltar i transaksjoner med finansielle instrumenter på EU-markeder, ha en gyldig LEI-kode. LEI er en globalt administrert identifikator forvaltet av GLEIF, og regulatorer krever den i økende grad på tvers av flere rammeverk samtidig.
Det er viktig å merke seg at dette kravet ikke bare gjelder banker og verdipapirforetak. Det gjelder ethvert selskap som kjøper eller selger verdipapirer, deltar i derivattransaksjoner eller bruker en investeringsplattform som utfører handler på EU-regulerte markeder.
Hva «Ingen LEI, ingen handel» betyr
MiFIR artikkel 26 fastslår at et verdipapirforetak ikke må tilby en tjeneste som utløser en transaksjonsrapporteringsplikt på vegne av en klient som ikke har oppgitt en gyldig LEI-kode. I praksis betyr dette at banken eller investeringsplattformen blokkerer handelen dersom klientselskapets LEI mangler eller har utløpt.
Alle større verdipapirforetak, børser og handelsplattformer i Europa håndhever aktivt denne regelen i dag. Dersom selskapets LEI har utløpt, vil verdipapirforetaket avvise transaksjonen inntil den fornyes.
Dette er ikke en formalitet som kan utsettes. Det fungerer som en teknisk blokkering i sanntid.
Hvem MiFID II LEI-kravet gjelder for
Flere kategorier av parter må ha en gyldig LEI-kode i henhold til MiFIR-transaksjonsrapporteringsforpliktelser.
For det første må verdipapirforetak selv ha en gyldig LEI, fordi hver transaksjonsrapport de sender inn til sin kompetente myndighet, krever det.
For det andre må klienter som er juridiske enheter, oppgi sin LEI til verdipapirforetaket før handelen utføres. Dette omfatter selskaper, fond, pensjonsordninger og andre organisasjoner som det handles på vegne av.
For det tredje må utstedere av finansielle instrumenter hvis verdipapirer handles på EU-handelsplasser, også ha en gyldig LEI.
Geografisk plassering avgjør ikke om dette kravet gjelder. MiFID II omfatter enhver juridisk enhet som det utføres transaksjoner på vegne av på EU-markeder, uavhengig av hvor selskapet er registrert.
Hva en utløpt LEI betyr i praksis
En LEI-kode krever årlig fornyelse. Dersom fornyelsen uteblir, endres LEI-statusen til inaktiv. Under MiFID II får en inaktiv LEI umiddelbare konsekvenser.
Verdipapirforetak må verifisere LEI-status før de utfører en handel. Systemet behandler en inaktiv LEI på samme måte som en manglende. Som følge av dette kan en enkelt uteblitt fornyelse bety at verdipapirforetaket blokkerer transaksjonen inntil den fornyes.
For en detaljert oversikt over hva som skjer når en LEI utløper, se artikkelen om risikoen ved en utløpt LEI-kode.
LEI-koder i transaksjonsrapporter
MiFIR krever at verdipapirforetak sender inn en rapport for hver transaksjon, som dekker opptil 65 datafelt. LEI identifiserer flere parter i samme rapport: det utførende verdipapirforetaket, kjøperen, selgeren og der det er aktuelt, ordreoverføreren.
Kompetente myndigheter bruker disse rapportene til å overvåke markedsmisbruk og håndheve posisjonsgrenser. En manglende eller inaktiv LEI fører til at rapporten ikke valideres eller utløser oppfølgingsspørsmål fra regulatoren.
ESMA har gjort det klart at manglende oppfyllelse av LEI-krav utgjør et direkte brudd på transaksjonsrapporteringsforpliktelser.
Hvordan MiFID II henger sammen med andre regelverk
MiFID II er ikke det eneste EU-regelverket som krever en gyldig LEI. For eksempel gjelder det samme kravet under EMIR, som regulerer derivatrapportering, og ISO 20022, datastandarden som i økende grad brukes i finansiell meldingsutveksling. Et selskap som holder sin LEI aktiv, oppfyller derfor kravene i flere regulatoriske rammeverk samtidig.
I tillegg spiller LEI en viktig rolle i KYB-prosesser, der verdipapirforetak verifiserer identiteten og bakgrunnen til sine bedriftsklienter.
Hvordan få en LEI-kode for MiFID II-overholdelse
Registrering av en LEI tar bare noen få minutter, og LEI utstedes nesten umiddelbart. Prosessen er den samme uavhengig av hvilket regelverk som krever det.
Dersom selskapet ennå ikke har en LEI, søk på LEI-registreringssiden.
Dersom LEI eksisterer, men trenger fornyelse, kan det gjøres på LEI-fornyelsessiden.